希望以折扣价格收购JPMorgan Chase&Co.(NYSE:JPM)股份或获得11%的年回报的投资者,可以考虑卖出备兑现金看跌期权的策略。这种方法涉及卖出看跌期权,同时准备足够的现金以备需要时购买股票。本文将深入探讨卖出备兑现金看跌期权的原因、策略机制,并以JPM股票为例进行说明。

为何考虑备兑现金看跌期权?

备兑现金看跌期权是一种看涨交易策略,尽管不如直接持有股票看涨那么看涨。对股票持比较看好态度或认为股票会保持稳定、略有上涨,或者至少不会大幅下跌的投资者,会发现这种策略具有吸引力。通过卖出备兑现金看跌期权,投资者表明如果被行权,他们愿意接受标的股票,这与仅仅寻求从期权溢价中获利的无抵押看跌期权卖家有所不同。

看涨程度会影响相对于当前股票价格应将看跌期权行权价设置在何处。更接近的行权价可以产生更高的溢价和更高的被行权概率,而深度价外的行权价会产生较小的溢价,不太可能导致被行权。

JPM备兑现金看跌期权实例

举例来说,假设JPM当前交易价格为144.46美元。12月到期、行权价为140美元的看跌期权价格约为3.90美元。卖出这份看跌期权的投资者可以获得390美元的期权溢价,但承诺以每股140美元的价格购买100股JPM股票(如果被行权)。

如果JPM在期权到期日前一直维持在140美元以上,该看跌期权则到期作废,交易者可以保留390美元的溢价。承担的资本风险净额为行权价140美元减去溢价3.90美元,导致成本基础净额为136.10美元。这相当于前一天收盘价的5.79%折扣。

如果JPM保持在140美元以上,资本的年化回报率可以计算如下:390美元/13,610美元= 94天内2.87%,相当于11.01%的年化回报率。

在这种情况下,看跌期权卖家要么获得11.01%的年化回报,要么以5.79%的折扣购买JPM股票。

关键公司详情

• 技术意见:Barchart技术意见评级显示JPM目前为24%买入,短期维持当前方向的前景最弱。
• 分析师评级:在覆盖JPM的20名分析师中,11名给予强烈买入评级,2名给予适度买入评级,7名给予持有评级。
• 隐含波动率:当前隐含波动率为21.13%,12个月内最高为44.62%,最低为16.27%。波动率百分位为29%,波动率排名为17.11%。

摩根大通公司概述

摩根大通是一家全球金融服务公司,拥有五个可报告部门:消费者和社区银行业务、公司和投资银行业务、商业银行业务、资产和财富管理以及公司部门。该公司为消费者、企业、机构和高净值人士提供广泛的金融服务。

总结

虽然备兑现金看跌期权需要大量资本承诺,但它为您获取所需股票提供了收入产生机会。如果被行权,您还可以从JPM 2.78%的股息收益中受益。请记住,期权涉及风险,投资者可能会损失全部投资。本文作为教育内容,而非交易建议。在做出投资决策之前,请进行彻底的尽职调查,并咨询财务顾问。