EQS 新闻 via SEAPRWire.com / 2022-12-08 / 14:23 UTC+8

国泰君安于125日首次覆盖兴发铝业(98.HK),指兴发的新能源汽车用铝挤产品销售,将大大受益于新能源汽车行业的快速发展,这也将是公司未来三年的增长点之一。

 

报告指出,汽车行业是铝产品的单一最大工业用户。国泰君安进一步引用了国际铝业协会的估计,电动汽车和混合动力汽车的平均用铝量远远超过传统汽车。此外,根据中国政府发布的政策《节能与新能源汽车产业发展规划2.0》,到2025年,新能源汽车的铝产品平均用量将达到250公斤,并在2030年达到350公斤。

 

报告指出,兴发是中国领先的铝挤产品制造商之一,建立了从铝合金开发、铝挤产品设计、挤压模具设计、铝挤产品生产和加工的完整铝挤产品开发链,使兴发能够开发出符合客户标准的新能源汽车用铝合金。

 

由于新能源汽车数量预计在未来15年将保持快速增长,国泰君安预计兴发将在竞争中胜出,成为新能源汽车行业的主要铝挤压产品供应商之一。考虑到其传统优势:相对较高的铝材加工费,以及在中国铝加工领域的行业地位,国泰君安预测兴发20222024年的净利润分别为人民币8.97亿元、11.59亿元和14.53亿元,三年复合增长率为17.9%,主要是由于铝产品的销量增加和部分产品加工费提高。

 

因此,国泰君安首次给予兴发铝业买入评级,目标价为11.73港元,对应202220245倍、3.9倍及3.1倍市盈率。

 

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